Business Insider på tisdagen talade med Morgan Stanley-analytiker Katy Huberty om hennes åsikter om varför Wall Street fundamentalt missförstår Apples starka verksamhet i Kina.
Hon börjar med att påpeka att Kina till stor del missförstås av Wall Street:
Om du tittar på Apples resultat under det senaste året är Kina en nedslående region. Investeringssamhällets dialog runt det är att Apple kanske förlorar sin fördel för lokala kinesiska märkesvarumärkare som Vivo eller Lenovo.
Vi tror absolut inte att det är fallet.
Medan Apples Mac-, iPad- och Services-verksamhet växer i Kina, är iPhone platt men det håller på att förändras kommer nästa månad, förklarade hon:
Det är mycket osannolikt att kinesiska konsumenter betalar 2 000 $ för en Mac hemma, men de tar med sig en billigare smarttelefonenhet. Mer sannolikt är förklaringen att Apples detaljhandelssystem är levande och bra.
High-end kinesiska användare vill köpa Apple-produkter, men iPhone har inte haft någon formfaktorförändring på tre år. Vi tror att kinesiska konsumenter bara väntar på den förändringen.
Hon räknar med uppspänd efterfrågan som kör nästa supercykel som kommer från nästa iPhone med helt ny industriell design. Analytikern tror inte att kinesiska tillverkare av kapabla och prisvärda telefoner utgör ett allvarligt hot mot Apples position på marknaden.
Allt Wall Street tittar på är leveransdata, men dessa uppgifter kan vara vilseledande.
Många företag rapporterar leveranser men bara för att ett företag skickar ett gäng telefoner till en kanal någonstans betyder det inte att de slutar köpa och aktiveras. Den osålda inventeringen i systemet räknar fortfarande som en sändning, vilket hon anser vara problematisk.
Kvaliteten på dessa enheter är inte lika bra som en iPhone, och därför håller de inte så länge. De tenderar att uppgraderas var 18: e månad medan en iPhone tenderar att uppgraderas vartannat till tredje år.
Vad det betyder är att du måste sälja mycket mer av dem för att ha samma marknadsandel för den installerade basen. Fraktdata är vilseledande. Wall Street tittar på det och säger att Apple förlorar sin fördel, verkligheten är att det finns en situation med upptäckt efterfrågan.
Medan det då och då känns som om det finns en ny vinnare i Kina när det gäller leveranser av smarttelefoner, ett år eller två senare börjar de sjunka och en annan dyker upp. Av de fyra stora lokala telefonvarumärkena - Vivo, har Oppo, Xiaomi och Huawei-bara Huawei någon betydande kvarhållningskraft även om företaget inte har sett så mycket tillväxt på sistone som Vivo eller Lenovo.
Hubertys modeller förutspår en tillväxt på 23 procent i iPhone-försäljningen under nästa räkenskapsår tack vare Apples styrka på den kinesiska marknaden mot Wall Street: s tillväxtprognos på 13 procent.
